摊低成本这个幻觉：为什么不要在亏损的头寸上加仓

买入之后如果被套，最容易冒出来的念头是："再补一点，把成本摊低，反弹一点就能回本。"

这句话听起来非常省钱，实际上是交易里最贵的一种操作。

三个层面看它的破绽

第一个层面：数学。 假设你在十块钱买了一半仓位，跌到八块再买一半，成本确实降到九块。听起来不错，但你同时在八块钱的位置加了注，而八块钱这个价位是你原本的判断出错之后才出现的。你把更多的钱，押在了一个已经被市场否定过的位置上。

第二个层面：逻辑。 买入之前，你的理由是"它应该涨"。现在它跌了，市场给出的答案是"至少现在不同意你"。这时候正确的动作是检查自己的理由是否还成立；而加仓的动作含义恰好相反——"市场错了，我要加注"。这不叫摊低成本，这叫和市场对赌。

第三个层面：后果。 真正毁掉账户的从来不是一笔亏损，而是"重仓深套"。所有重仓深套的形成路径几乎都一样：一开始是小仓，亏了一点，觉得补一点能摊低，补完继续跌，再补，最后发现钱用完了、仓位也重了、心态彻底变形，只能躺平。每一次补仓当时看都很合理，串起来却是通往深渊的楼梯。

正确的说法是：只在被证明是对的仓位上加

书里的做法正好相反：盈利时才加，亏损时不加。

区别在于，盈利的仓位已经在告诉你两件重要的事：第一，你的判断到目前为止是对的；第二，市场愿意为这个判断付钱。在这种地方加注，你是在顺势扩大正确的 exposure；而在亏损仓位上加注，是在扩大错误的 exposure。

具体怎么做？一个简单规则：

• 每涨到一个事先定好的位置（比如浮盈达到百分之八到十），加一小笔，且每次加的量比上一次少；
• 加完之后立刻把止损位上移，保证这笔交易的最坏结果依然是"不亏或者少亏"；
• 任何一笔加仓之后，如果价格回到加仓之前的位置，先撤掉加的那部分。

这就是常说的金字塔加码：底部宽、越往上越窄。它的好处在于，你的平均成本永远低于现价，而且亏损的那部分仓位永远是最小的。

还要区分一件事：这里的"不加仓"，指的是同一笔判断之下的加注。如果你在充分隔离的前提下发现了一个全新的、更好的机会，那属于另一笔交易，用另一笔预算、另一套止损，这与补仓不是一回事。判断的关键是：你加的这笔钱，依据的是新出现的证据，还是仅仅因为"已经亏了"。

说人话：亏损的时候加仓，本质上是拿新钱去救旧错；盈利的时候加仓，才是拿新钱去扩大那个已经被验证过的正确。这两句话的差别，就是绝大多数人和少数人的差别。

写在最后

给一个可以今天就执行的自我约束：规定自己"任何一笔交易在浮亏状态下，只能减仓，不能加仓"。这一条，足够把过去账户里最粗的一道伤口给缝上。至于那些看起来"补了就能回本"的机会，让它们过去——它们本来就不属于你。

下一篇讲与之配套的一半：加对了之后，怎么止盈。